新時代證券--傳媒行業周報:游戲行業維持高景氣 拼多多首次實現季度盈利

來源: 金融界 作者:佚名

摘要: 【研究報告內容摘要】投資組合:芒果超媒(300413)、分眾傳媒(002027)、掌閱科技(603533)、三七互娛(002555)、吉比特(603444)、完美世界(002624)、掌趣科技(300

  【研究報告內容摘要】

  投資組合: 芒果超媒(300413)、 分眾傳媒(002027)、【掌閱科技(603533)、股吧】(603533)、 三七互娛(002555)、【吉比特(603444)、股吧】(603444)、 完美世界(002624)、 掌趣科技(300315);【元隆雅圖(002878)、股吧】(002878)、奧飛娛樂(002292)、視覺中國(000681)、萬達電影(002739)、光線傳媒(300251)。 投資主題: 重點把握低估值游戲個股、樓宇廣告、內容電商與跨境電商、互 聯網金融、文創衍生品等,展望明年調整后龍頭公司和二線公司均有機會。

  受益標的: 海外有騰訊控股、美團點評、閱文集團、嗶哩嗶哩、心動公司、 祖龍娛樂、創夢天地、 中手游、 IGG、 貓眼娛樂、第七大道等。 5G 概念有號 百控股、順網科技(300113)、夢網集團(002123)、 風語筑(603466);游戲板塊【電魂網絡(603258)、股吧】(603258)、寶通科技(300031)、 昆 侖萬維、 姚記科技(002605)、惠程科技(002168)、凱撒文化(002425)、金科文化(300459)、愷英網絡(002517)、【冰川網絡(300533)、股吧】(300533)、 【中青寶(300052)、股吧】(300052)等;影視上海電影(601595)、中國電影(600977)、鹿港文化(601599)等;其他有新華網(603888)、 人民網、 中文在線(300364)、 值得買(300785)、國聯股份(603613)、三人行(605168)、紫天科技(300280)、中南傳媒(601098)、鋒尚文化(300860)等。 投資建議:把握傳媒 5G 周期行情,持有白馬加配復工改善及低估個股 從當下看明年 H1投資機會,關注全球資金對中國科技成長的加配趨勢,關 注 5G 時代流量與應用新變化,關注政策自上而下對行業的規范和指引,關 注基于 Z 世代青年的社群特征和文娛消費偏好。

  2021年投資策略主線在游 戲、視頻流媒體、樓宇廣告、內容電商等方面,把握龍頭布局低估值。 10月手游市場環比增長 15.96%,騰訊三季報業績亮眼 11月 11日,伽馬數據發布 10月移動游戲報告, 中國移動游戲市場實際銷售 收入 185.48億元,環比增長 15.96%。 10月《原神》登頂 iOS 渠道下載榜, 《天涯明月刀》首月流水預估 13億元以上。本周騰訊發布 2020年三季報, 三季度實現總凈營收 1254.47億元,同比增長 29.01%;調整后凈利潤 323.03億元,同比增長 32%。 三季度網絡游戲收入實現 414.22億元,同比增長 45%, 其中手游收入 391.73億元,同比增長 61.21%,保持高速增長, 2020年前十 個月《王者榮耀》的 DAU 超過 1億。

  游戲行業維持高景氣,新品表現亮眼, 基于較低的估值和長期機會,受益標的為平臺公司、高分紅的長期主義公司, 二線細分或單產品催化公司,有騰訊控股,中手游;三七互娛、完美世界、 吉比特、掌趣科技等。 雙 11天貓成交額達 4982億元,拼多多三季度首次實現季度盈利 2020年雙 11期間, 天貓成交額 4982億元,同比增長 26%,全球近 8億消費 者參與,累計成交過億品牌 474個, 210萬線下小店參與,超 30個淘寶直播 間成交額破 1億,超 3萬海外品牌參加,進口商品成交額同比增長近 50%。 本周拼多多發布 2020年三季報,三季度拼多多營收 142.1億元,同比增長 89.11%, 調整后凈利潤 4.66億元,首次實現季度盈利。 近 12個月實現 GMV14576億元, 同比增長 73%,其中三季度實現成交額 4386億元,同比 增長 75.7%。用戶方面, 拼多多 APP 三季度月活躍用戶數 6.43億,同比增 長 49.8%, 年度活躍買家 7.31億,同比增長 36.4%。電商及直播帶貨持續高 速增長, 相關受益標的為 MCN 營銷及網紅直播相關公司,如拼多多、 芒果 超媒、【元隆雅圖(002878)、股吧】、值得買、天下秀(600556)、起步股份(603557)等。 風險提示: 疫情變化、 5G 技術發展不及預期、 商譽風險、 監管變化等。

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5G

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