人民幣兌美元匯率升到6.5時代 漲漲漲的趨勢還會繼續嗎？

　　F 2020年5月份以來，人民幣兌美元匯率開始上漲，7月份漲破“7”后上漲勢頭強勁。截至11月19日，在岸人民幣兌美元最高觸及6.5404，為2018年6月27日以來最高水平，較5月27日低點7.1777升值8.87%，目前在6.5749附近；離岸人民幣兌美元最高一度觸及6.5321，較5月27日低點7.1963上漲9.22%，目前報6.5720附近。

　　(在岸美元兌人民幣日線圖，圖表由TradingView提供，來源：FX168)

　　(離岸美元兌人民幣日線圖，圖表由TradingView提供，來源：FX168)

　　疫情控制較好經濟逆勢增長是人民幣升值主要原因

　　總體而言，人民幣上漲歸結于美元走弱、中國國內經濟復蘇。中國作為疫情下少有的經濟逆勢增長的國家，吸引了世界各地投資者的注意力。高盛預期，中國將是今年唯一錄得經濟增長的主要經濟體，料全年GDP按年增約2%。

　　此外，大量海外資金流入中國資本市場導致近期人民幣外匯市場購買需求旺盛，推動人民幣穩步升值。

　　自第二季度起，中美增長差迅速拉大，中美利差也相應擴大，短期資本流入推動人民幣對美元升值。

　　今年以來，美元指數出現較為明顯的貶值。美元指數在今年第一季度一度接近103關口，但隨后震蕩走低，目前交投在92.46附近波動。

　　(美元指數日線圖，圖表由TradingView提供，來源：FX168)

　　美聯儲今年維持整體寬松貨幣政策立場，此外，隨著新冠病毒疫苗的開發進程持續推進，提振樂觀風險情緒，對美元構成進一步下行壓力。

　　美國經濟受到新冠疫情的拖累，在這種情況下，美國可能出臺較大規模的財政刺激方案。美國貨幣政策可能會進一步寬松，這種預期也推動美元指數走低，以及人民幣相對美元的升值。

　　人民幣有望繼續走強

　　全球投行押注由于美元持續走軟以及資本持續流入，人民幣近期漲勢將持續。多家投行已提高對人民幣匯率的預估。

　　高盛11月份最新發表報告稱，在中美利差及外國投資者對中國資產的強勁需求支持下，預計人民幣兌美元未來一年將進一步上漲，3、6、12個月目標分別為6.50、6.40和6.30。

　　高盛環球外匯團隊認為，由于美元在全球復蘇周期中往往表現不佳，且根據估值模型推算美元目前依然被高估，預計美元將進一步走低。此外，中國經濟活動料進一步復蘇，2021年政策寬松預計將減少，這表明中美利差仍將持續。這些因素都對人民幣走勢構成支撐。

　　此外，摩根士丹利、摩根大通、中信證券(600030,股吧)、交通銀行(601328,股吧)金融研究中心在今年三季度時都曾預測人民幣會持續走強，其中，摩根士丹利預計到2021年底，人民幣兌美元可能會交投在6.60。

　　臨近年底，全球疫苗研發出現喜人進展，美國大規模刺激計劃暫時擱置，2021年人民幣匯率波動的決定因素將是哪些？人民幣匯率是繼續走高？震蕩？還是會有所回落？2020年12月亞洲交易博覽上，FX168特別邀請人民幣匯率研究專家、

　　中國社科院世經政所全球宏觀經濟研究室主任肖立晟老師進行“當前人民幣匯率決定因素和預測”的主題演講，如果您對此話題感興趣，可提前掃碼或登錄頁面注冊，也可以將您關心的問題發到我們客服郵箱，我們會讓嘉賓有針對性地給您回復。

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